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财经调查:国债收益率倒挂不意味美国经济必定阑珊

admin 2019-07-07 113人围观 ,发现0个评论

  新华社纽约3月25日电 财经查询:国债收益率倒挂不意味美国经济必定阑珊

  新华社记者刘亚南

  美国3月期和10年期国债收益率22日呈现倒挂,即短期国债收益率反超长时间国债收益率,这一2007年来初次呈现的债券商场反常现象,被以为或许预示着美国经济面对新危险,这导致美国甚至全球股票商场近来呈现动摇。

  从经济学原理来说,国债期限越长收益率越高,因而一般10年期国债的收益率要明显高于3月期国债。但美国历史上,也曾多次呈现长时间和短期国债收益率倒挂现象,而且往往在倒挂呈现后不久美国经济就呈现阑珊。

  这种国债收益率倒挂和经济阑珊之间的“相关性”,给全球资本商场带来巨大压力,成为近期全球股市的重要动摇源。不过,经济学家普遍以为,当时美国国债收益率倒挂并不必定意味着美国经济将阑珊,但预示美联储或将降息。

  自1980年代以来,在国债收益率倒挂后一两年内,美国经济往往呈现阑珊。例如,1998zanblog年9月收益率呈现倒挂,2001年3月美国经济呈现阑珊;2006年1月收益率呈现倒挂,尔后不久就迸发次贷危财经调查:国债收益率倒挂不意味美国经济必定阑珊机。

  不过,尽管国债收益率倒挂和经济阑珊存在“相关性”,但没有必定的“因果关系”。美联储前主席耶伦日前说,美国财经调查:国债收益率倒挂不意味美国经济必定阑珊国债收益率倒挂并不预示美国经济将进入长时间下行周期,当时国债收益率倒挂并不是经济将堕入阑珊的信号。

  杜克大学金融学教授坎贝尔哈维以为,3月期和10年期国债收益率倒挂是查询经济的很好方针,但这种倒挂平均要继续一个季度才干作为经济将堕入阑珊的牢靠信号,不然只能预示经济增速放缓。

  美国全国商业经济协会25日发布的远景查询报告说,受全球经济增加放缓和美国交易方财经调查:国债收益率倒挂不意味美国经济必定阑珊针影响,今明两年美国经济增速将大幅放缓至2.4%和2.0%,远低于2018年的2.9%。查询还闪现,美国经济短期内不太或许呈现阑珊。

  关于怎么了解收益率倒挂的含义,耶伦指出,美国国债收益率倒挂或许是美联储需求降息的信号。美联储在20日货币方针例会完毕后宣告,将联邦基金利率方针区间维持在2.25%-2.5%不变,并暗示本年年内不再加息。

  美联储情绪转向“鸽派”是因为美国经济一再闪现增势放缓信号。美联储主席鲍威尔表明,尽管美国经济处于杰出态势,不过上一年9月以来的数据闪现美国经济增加较财经调查:国债收益率倒挂不意味美国经济必定阑珊预期有所放缓,工作增加也有所放缓,一起零售数据闪现消费开销增加也将放缓。

  美联储最新发布的预期数据闪现,到2019年末联邦基金利率预期为2.375%,而上一次财经调查:国债收益率倒挂不意味美国经济必定阑珊猜测为2.875%。穆迪剖析公司的研究报告说,美联储的这一预期改变令国债商场投资者感到吃惊,这意味着美联储财经调查:国债收益率倒挂不意味美国经济必定阑珊或将降息。

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